路透3月22日 – 市场预期美国联邦储备委员会(FED/美联储)将在5月升息50个基点，以遏制通胀急升，美联储官员并没有想淡化市场这种不断上升的预期，但他们也未能消除对紧缩周期可能给经济和劳动力市场造成冲击的担忧。

“美联储需要采取激进行动，以控制通胀，”圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德周二对彭博电视表示，他再次呼吁美联储今年将指标隔夜利率上调至3%以上。“越快越好，”他说。

美联储上周决定将联邦基金利率从接近零的水平上调25个基点，布拉德对只上调25个基点表示异议，他以前也曾表达过同样的观点。但他的观点似乎正在获得支持。

周一，美联储主席鲍威尔表示，联储必须“迅速”加息。当被问及什么因素会阻止联储在5月3-4日的政策会议上升息50个基点时，他的回答是：“什么都不会。”

这些言论引发了利率期货市场对5月和6月加息50个基点的大量押注。交易商目前预计，联邦基金利率目标区间将在年底前升至2.25%-2.5%，低于布拉德的预期，但高于美联储上周预测的1.9%。

鲍威尔表示，经济已经足够强劲，能够在不损害劳动力市场的情况下承受更高的借贷成本，并认为美联储为确保劳动力市场持续走强所能做的最好的事情就是控制通胀。

但交易商现在也在押注美联储将于明年开始降息。

“固定收益市场完全不相信鲍威尔对经济的乐观看法：它告诉我们，如果美联储沿着鲍威尔设定的路径走下去，软着陆不仅充满挑战，而且是不可能的，”Piper Sandler经济学家Roberto Perli写道。

**“鹰派转变”**

对于美联储三年来的第一轮加息而言，此轮周期的开端困难重重，尤其是对其政策制定者沟通的方式而言。

在上周加息之前，鲍威尔曾表示，由于俄罗斯入侵乌克兰对美国经济的影响存在高度不确定性，美联储将“谨慎”行事。

鲍威尔在联邦公开市场委员会(FOMC)发布政策声明和预测后举行的新闻发布会上表示，美联储必须“灵活”应对不断变化的前景。

本周，鲍威尔淡化了外界对美国经济增长可能受到影响的担忧，更加关注乌克兰战争可能加剧美国通胀的可能性。美国通胀率已经达到40年来的高点，大约是美联储2%目标的三倍。

NatWest的经济学家Kevin Cummins写道，这些变化可能反映了从2021年底开始鲍威尔个人立场的“鹰派转变”。

“短期内，鲍威尔的言论显然不是对预计5月将进行的升息规模的最后定论，特别是考虑到距离5月FOMC会议还有六周，美联储的行动将受到数据的影响，”Cummins写道。