路透伦敦3月18日 – 俄罗斯已经支付了两笔主权美元债券的到期利息，对于该国在遭受西方国家严厉制裁后是否有意愿和能力偿付外债的质疑声也有所缓和，但即将到来的一段债务偿付密集期，还是让投资者惴惴不安。

周五俄罗斯财政部宣布已经完全履行了偿债义务。参与1.17亿美元票息支付过程的消息人士也证实，这些资金即将送达债权人手中。

一些欧洲的债券持有人表示，他们收到了以美元支付的到期票息，台湾的两家债权人也告诉路透，资金正在汇款途中。

“两笔债券的票息支付已经执行，”熟悉情况的一位消息人士说。

这两笔债券的票息在周三到期，付款必须以正确的货币全额收到，才能算避免违约，但俄罗斯有30天的支付宽限期。

支付的消息提振了俄罗斯债券价格，2043年到期债券上涨至面值的45%。

虽然交易量稀少，但路孚特数据显示，这已远高于3月8日创下的纪录低位，当时跌至面值的12%。

俄罗斯有大约400亿美元的未偿外部债券，其中半数由外国投资者持有。目前尚不清楚这些债券的国内持有者是否已经获得兑付。

但俄罗斯接下来还将面临一连串的兑付考验，3月尚需支付6.15亿美元票息，4月4日必须偿还一笔20亿美元的巨额债券。年底前总计有超过45亿美元的息票和债券到期。

一个复杂的变数在于，俄罗斯2014年之后发行的欧洲债券，允许以欧元和英镑等替代货币支付。

下一笔到期票息是在3月21日，2029年美元债券的6,600万美元票息款，这档债券与2018年后出售的其他债券一样，将卢布列为替代货币选项，也有30天的宽限期。

摩根大通分析师Jonny Goulden表示，即将到来的付款可能会对投资者区别对待，“要么是因为这些债券是通过俄罗斯NSD结算机制清算的，要么是因为它们有以卢布支付的退路，俄罗斯政府可能希望用卢布支付。”

**5月24日后到期债券**

但是，关于5月24日之后到期的俄罗斯债券前景问题已经浮现。

美国外国资产控制办公室(OFAC)于3月2日颁发了9A一般许可证，授权美国人从俄罗斯财政部、央行或国家财富基金获得俄罗斯证券的股息和债券付款–这些俄罗斯部门都受到了制裁。

该项豁免权将于5月25日到期，那时到2022年底之前，还将有近20亿美元的外部主权债券偿付到期。

TS Lombard董事总经理Christopher Granville认为，资金的流动将继续下去，OFAC可能会进一步给予豁免。

“可以说，它将保持人为控制，中介机构将能够申请豁免，如果俄罗斯允许付款，为什么要让美国债权人遭受损失？”Granville说。

“另外，这些付款将侵蚀俄罗斯的硬通货储备，从而伤害俄罗斯。”